预计豆油库存还将继续增加,豆油1409合约的震荡

日期:2020-01-05编辑作者:永利皇宫手机版网址

油脂在3月中旬菜油抛储传言及东南亚棕油产区天气改善的打压下出现了近一周的回调之后,3月下旬至4月上旬在美豆大涨及传言菜油抛储价将提高的带动下出现了小幅反弹;4...

行情回顾 上周油脂在马棕油出口放缓,库存增加的预期下继续低位弱势震荡。上周豆油9月合约下跌72个点,合下跌1.05%,收至6762,减仓106...

油脂在3月中旬菜油抛储传言及东南亚棕油产区天气改善的打压下出现了近一周的回调之后,3月下旬至4月上旬在美豆大涨及传言菜油抛储价将提高的带动下出现了小幅反弹;4月中旬之后,油脂在无明确消息指引的情况下基本维持区间震荡走势,豆油1409合约的震荡区间为6900-7150,棕榈油1409合约的震荡区间为6050-6350,菜籽油1409合约的震荡区间为7100-7250。

行情回顾 上周油脂在马棕油出口放缓,库存增加的预期下继续低位弱势震荡。上周豆油9月合约下跌72个点,合下跌1.05%,收至6762,减仓10664手;棕榈油9月合约下跌70个点,合下跌1.18%,收至5882,减仓19172手;菜籽油9月合约下跌68个点,合下跌0.94%,收至7200,减仓12842手。 本周热点聚焦 (1)6月2日,ITS和SGS公布5月马棕油出口数据。 (2)6月3日,美国农业部公布周度作物种植进度报告。 周度评述及操作建议 豆油:美豆产区天气整体良好,有利于播种,近期美豆播种进度明显加快;美豆旧作库存紧张继续支撑着美豆近月合约。我国港口库存因5月大豆到港量依然较大仍维持在680万吨左右高位,短期内预计继续在高位徘徊;近期随着压榨企业开机率的提高,我国豆油库存增至112万吨,随着豆粕需求增加、开机率提高,及豆油需求减少,预计豆油库存还将继续增加。 棕榈油:东南亚棕榈油产区近期阴雨潮湿,接近正常水平,厄尔尼诺天气尚未来临,而且即使7、8月份发生厄尔尼诺预计也将影响2015年棕油产量,近期棕油产量料将继续增加;另一方面,5月下旬马棕油出口较上旬放缓,预计5月马棕油库存仍将增加。上周我国港口棕油库存较上周略下滑至121万吨,随着天气转热,棕油消费增加,后期有助于我国棕油去库存。 菜籽油:南方油菜籽已进入收割期,目前市场比较关注国家油菜籽的收储政策。近期传闻今年收储政策与去年一样,菜籽收储价5100元/吨,菜粕随行就市;在国储菜油库存较大的情况下,收储政策影响是菜油市场的主要因素。 操作上,油脂基本面无明显改善,短期或依然维持弱势整理;豆棕价差在马棕油出口放缓、库存增加的预期下或继续扩大,但近期美豆油破位下跌,且国内豆油消费减少库存增加或对国内豆油市场也构成拖累,豆棕价差扩大幅度或也有限,暂看900-950区域;近期东南亚天气良好,豆、棕油跨期套利暂观望。 来源:投资快报

豆油方面,3月中旬以来,由于中国大量近月船期的进口大豆尚未点价,CBOT市场的投机资金利用合约即将到期马上面临点价的时机展开了一波逼仓攻势,美豆期货价格一路上涨,对内盘的油粕市场也构成了较强的支撑,美豆5月合约最高升至1531.6美分/蒲式耳,7月合约最高升至1521美分/蒲式耳。随后很多中国大豆进口商因大豆进口价较高,压榨亏损严重不得不违约洗船,这又在一定程度上缓解了美豆库存紧张的局面,美豆因此出现回调。而国内目前仍处在生猪养殖淡季,豆粕需求尚未大幅启动,油厂的开机率均处在50%以下的偏低水平,所以尽管目前豆油消费也处淡季,但豆油库存变化并不大,基本维持在98万吨左右。但目前我国大豆的港口库存已经达到了650万吨的高位,后期豆油库存增加的潜力较大。

棕榈油方面,3月中下旬马来西亚棕榈油产区降雨增加,天气逐渐改善,而出口却因中国和印度需求下滑而大幅减少,市场担忧马棕油库存会增加,因此棕榈油的反弹幅度相对较小。但因为多家气象机构的预测模型均显示今年发生厄尔尼诺的概率较大,且目前马棕油库存仍处在五年均值之下,因此棕榈油也没有出现大幅度的下滑。关注后期厄尔尼诺气候的进展情况,若厄尔尼诺发生的概率继续提高,预计棕榈油将出现较大幅度的反弹。

菜籽油方面,菜籽油受抛储传言的打压在三月中旬的回调中,下跌幅度超过了6%,在三大油脂中回调幅度最大。三月上旬传言菜油将以6500元/吨的价格进行抛储,抛储量在100万吨;但随后国家粮油信息中心人士表示抛储价将在7000元/吨以上,菜油期价也因此出现了超跌反弹。但是截至4月23日,菜油抛储方案仍未确定,而5月份新季菜籽即将收割上市,菜籽的收储政策即将出台,近期继续关注政策因素对菜油价格的影响。

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